Was ist ein Buy-out?
Ein Buy-out bezieht sich auf eine Investitionstransaktion, bei der eine Partei die Kontrolle über ein Unternehmen erlangt. Dies kann entweder durch einen vollständigen Kauf geschehen oder durch den Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung. Die Transaktion findet häufig in Situationen statt, in denen der Käufer ein Unternehmen als unterbewertet oder unterdurchschnittlich ansieht und das Potenzial sieht, ein Unternehmen unter neuem Eigentum und neuer Kontrolle operativ und finanziell zu verbessern.
Wie bei jeder anderen Investition findet ein Buy-out statt, wenn eine übernehmende Partei sieht, dass die Möglichkeit besteht, eine gute Rendite für ihre Investition zu erzielen. Dadurch können Servicebereiche oder Produktduplikationen in Unternehmen beseitigt werden. Dies kann die Betriebskosten senken, was wiederum zu einer Gewinnsteigerung führen kann. Das Unternehmen ist mit einem neuen Eigentümer möglicherweise in der Lage, Versicherungen, Produkte und andere Dinge zu besseren Preisen zu erwerben.
Der Buy-out-Prozess beginnt in der Regel, wenn ein interessierter Erwerber dem Verwaltungsrat des Zielunternehmens, das die Aktionäre des Unternehmens vertritt, offiziell ein Buy-out-Angebot unterbreitet. Anschließend werden Verhandlungen geführt, wonach der Verwaltungsrat den Aktionären Einblick in den Verkauf ihrer Aktien gibt. Das für Buy-out-Transaktionen zu verwendende Geld wird normalerweise von Privatpersonen, Unternehmen, Private-Equity-Unternehmen, Kreditgebern, Fonds und anderen Institutionen bereitgestellt.
Was versteht man unter einem Management-Buy-out?
Ein Management-Buy-out liegt dann vor, wenn das vorhandene Managementteam eines Unternehmens das gesamte oder einen wesentlichen Teil des Unternehmens von den privaten Eigentümern oder der Muttergesellschaft erwirbt. Das Management-Buy-out ist für Manager attraktiv, da sie größere potenzielle Renditen erwarten können, wenn sie Eigentümer des Unternehmens anstelle von Angestellten sind.
Ein Management-Buy-out ist auch eine bevorzugte Ausstiegsstrategie für private Unternehmen, wenn die Eigentümer in den Ruhestand gehen möchten, oder für große Unternehmen, die einige Geschäftsbereiche verkaufen möchten, welche nicht Teil ihres Kerngeschäfts sind. Die Transaktion erfordert häufig eine erhebliche Finanzierung, die normalerweise eine Kombination aus Eigenkapital und Fremdkapital darstellt.